货政报告的四点启示

　　2024年8月9日晚间，中国人民银行发布《2024 年第二季度中国货币政策执行报告》。报告对货币政策定调积极。本次报告延续7月中央政治局会议的定调，对于中国经济增长中的困难和挑战着墨更多，也强调了增长的韧性、需求的潜力。在政治局会议“持续用力、更加给力”的要求下，下一阶段货币政策将从“逆周期和跨周期调节”转为“加强逆周期调节，增强经济持续回升向好态势，为完成全年经济社会发展目标任务营造良好的货币金融环境”。这或意味着，下半年随着外部金融条件趋于宽松，中国降准降息支持实体经济仍有空间。

　　我们重点解读本次报告中，央行与市场沟通的四个关键问题。

货币政策框架转型的思路

　　央行在本次报告中着重介绍了近期货币政策框架转型的主要思路，专栏2“进一步健全市场化的利率调控机制”，专栏1“建立健全由市场供求决定的存贷款利率形成机制”，分别对政策利率调控、利率传导机制两个关键环节做了详细阐述。