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降息、降准之后

2024年09月27日 15:32
中国降息所面临的掣肘较多,但最重要的有两点,一是没有完全市场化的汇率,二是可能会缩小银行的净息差。让经济承压还是让银行承压,孰轻孰重?
为了保持人民币汇率的稳定,当美国维持高利率时,中国央行缺乏大规模降息的空间,因此美联储的降息是给中国降息提供了更多的空间。图:视觉中国

  降息了,降准了。2024年9月24日,决策层发布了重磅的经济刺激政策。

  在此之前的9月18日(美国当地时间),美联储将联邦基金利率(Federal Funds Rate,美国的基准利率)的目标区间下调50个基点,降至4.75%到5.00%之间的水平。

  这两条消息背后的含义非常值得人们玩味。众所周知,2022年开始,为了应对高通胀,美联储开启了加息的进程。在经过了一连串的加息之后,联邦基金利率达到了5.25%到5.5%的高位。在高利率的作用下,美元大幅升值,人民币出现了贬值的态势。虽然中国有资本管制,但从实际上来看,中国的货币政策在某种程度上还是受美联储货币政策的影响。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:罗文

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李伟
现任长江商学院经济学教授、副院长。曾任教于杜克大学富科(Fuqua)商学院和弗吉尼亚大学达顿(Darden)商学院,曾任职世界银行顾问;为中共中央组织部“千人计划”高层次海外引进人才。