SFISF和再贷款工具细则逐渐明朗

　　9月24日，金融会议首次推出改善股市流动性的定向货币工具，点燃做多股市的热情。10月18日，两项货币政策工具正式推出，再度点燃市场乐观情绪。

　　如何看待SFISF及再贷款工具，两项工具的细节有何更新，作用是什么？

SFISF细节方面，有3点重要更新

　　1、首次参与主体主要为券商，其次为基金。

　　证监会公布了首批互换便利参与机构，包含17家证券公司，3家基金公司。

　　证券公司占比较高，显示证券公司能动性较强，在互换便利中将发挥重要作用。我们分析认为，原因在于，券商主体的自有资金占比高且杠杆配置限制小，保险主体的流动性相对充裕，基金公司涉及基金资产与公司自有资产独立性的问题。