特别国债的历史与未来推演

　　中国曾在1998年、2007年、2020年、2024年分别发行过4次特别国债。此外中国在2023年新发行国债1万亿元，但作为特别国债管理，并于2017、2022、2024年续发过3次特别国债。

　　展望未来，我们认为特别国债发行规模有望进一步加码、项目投向有望进一步扩围，对地方资金的配套支持力度可能加大，从而更好发挥对投资的带动作用。具体扩围方面包括“两重”领域（重大战略实施和重点领域安全能力建设）；“两新”领域；人口集中流入城市普通高中建设、医院病房改造等项目；以及科技研发，绿色智能数字基础设施等数字化转型项目。