美国国债市场的创建与重塑

　　“美国国债市场是全球金融体系的基石。

　　“投资者能够快速、低成本、大规模地出售美国国债，这种能力导致许多地方的法律将美国国债视为几乎等同于现金。然而，近年来，美国国债市场的流动性多次枯竭。2020年，该市场几乎崩溃，这导致了历史上最激进的中央银行干预。

　　“……国债和现金之间的高可兑换性，通常需要能够扩展货币供应量的中介机构，这些机构通过扩大资产负债表的两端来吸纳抛售的国债。美国国债市场的历史深度在很大程度上得益于政策制定者的共同努力，他们致力于培育和支持非银行交易商的资产负债表管理能力。