存款搬家走到哪了？

　　在《居民存款搬家潜力几何》中，我们测算了本轮居民存款向权益市场迁移的潜力，但这一过程并非一蹴而就，本文从金融系统流动性迁移的角度针对存款搬家的进度进行追踪和探讨。

存款继续活化

　　8月新口径M1同比增速较7月上升0.4ppt至6.0%，而M2增速8.8%与7月持平，M1-M2剪刀差收窄，表明存款活期化趋势继续。8月居民定期存款及企业定期存款增速继续下行，定期存款增速下降主要与存款到期重定价后利率下降，以及资本市场表现活跃有关，定期存款到期后续存意愿降低。

M1-M2剪刀差继续收窄，预示通胀回升