2026年的全球市场正处于临界混沌区间,资产价格的关联度与敏感度同步上升,利率、汇率与大宗商品的切换节奏呈现更明显的非线性特征。在这样的结构下,大类资产配置的重点从分散资产转向分散路径,构建抗扰度高的投资组合成为新的投资逻辑。判断依据主要来自三个方面:一是线性预测能力继续减弱,全球经济运行受非线性影响更深,价格对扰动的反应更加集中。二是定价链条进一步围绕政策与预期展开,价格跳跃与路径切换的频率提升。三是多情景并存的市场环境,对组合提出更高的稳定性要求,需要通过路径分散的布局提升抗扰度,以适应临界阶段的价格结构与博弈格局。
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