友好收购、敌意收购、蒙面收购与中国资本市场

　　2025年派拉蒙千亿美元敌意收购案引发争议：敌意收购在市场上始终褒贬两极，有人称之为市场经济的“清道夫”，也有人痛斥其是逐利的“秃鹫”。在中国，近六成上市公司第一大股东持股比例在20%和50%之间，且2024年“并购六条”明确支持友好收购，引导新质生产力。A股敌意收购占比很低，可作为监督工具但非主流。但是，应警惕蒙面收购等非法行为，对突破法律划定红线的违法违规行为应予以严惩，坚持“长牙带刺”、有棱有角，管好市场。总之，一是引导鼓励以和为贵、信任比对抗更能创造持久价值的友好收购，为新质生产力等资源配置赋能，二是应以法律为准绳，法不禁止即允许，客观看待敌意收购的市场价值，三是应对刻意规避法律红线，误导操纵市场等蒙面收购行为予以警惕和严惩。