盛松成：地方须摒弃AI投资对房地产的“替代”幻觉

　　今年以来，全球大型科技企业持续扩大AI基础设施资本开支，带动中国电子信息产品出口；国内集成电路、信息服务和算力相关投资保持较快增长。在此背景下，不少地方政府将AI基础设施投资视为“接棒房地产”的未来选项，以财政补贴、专项债和城投垫资等方式大规模建设智算中心，试图复制类似房地产“投资—增长—财政”的闭环。然而，AI基础设施与房地产在就业吸纳、消费拉动、财政循环和金融属性四个维度上存在根本差异，若不及时纠偏，可能重蹈“正确方向被过度投资”的覆辙，形成新的产能过剩和债务风险。我们认为，地方政府须摒弃AI投资对房地产的“替代”幻觉，在深入实施“人工智能+”的过程中，应关注技术迭代导致的系统性风险，合理把握投资整体布局和实施节奏，注重政策资源在投资端与消费端的均衡性和适配性。