2026年中国居民消费增长中的分化

摘要

　　2026年中国消费呈现结构分化中的增长：居民实际消费继续增加，服务较为活跃，收入用于消费的比例同比回落。前三季度居民人均可支配收入实际增长4.4%，人均消费支出实际增长2.7%；根据官方同口径名义数据计算，平均消费倾向由上年同期的66.37%降至65.31%，下降1.06个百分点。收入增长快于支出，城乡汇总数据的消费收入比均回落。

　　服务与商品的增速差扩大，主要来自商品增长放缓。前三季度服务零售额增长5.0%，接近上年同期的5.2%；商品零售额增速由4.6%降至1.0%。汽车以外社零增长2.8%，亦低于上年的4.9%，增长放缓涉及汽车之外的消费。商品内部又有明显差异：汽车、家电、家具承压，通讯器材继续增长。品类差异需要结合上年基数、购置节奏与住房交易结构解释。