盛松成：从地区社融结构变迁看区域经济发展

　　社会融资规模（以下简称社融）不仅是反映金融体系对实体经济资金支持的综合性指标，又因分地区数据的发布，成为观察区域经济运行的独特窗口。2014年以来，中国人民银行按季公布分省份社融增量数据，为从金融侧考察区域经济发展情况提供了基础。本文采用2013年至2026年上半年的分省份社融增量数据，分析各地的社融增量绝对规模、内部结构及其与地方经济发展模式的对照关系。研究发现，在增量层面，近十年来全国社融增量绝对规模发展速度（近期均值/早期均值）约为2，但区域分化明显，在绝对规模上呈现“多数省份抬升、少数省份收缩”的格局；在结构层面，自2019年纳入统计后，政府债券成为社融中直接融资占比上升的主导力量，尤其是中西部省份社融对政府债券融资的依赖度较高，而由企业主导的企业债券和股票融资占比尚未出现系统性提升。解构地区社融背后的驱动力量与区域经济发展的深层逻辑，可以为推动中国区域经济协调发展提供分析依据。