接管冲击下的货币政策

2019年07月04日 11:01

近期包商银行接管导致的市场流动性分层，以及中小银行风险隐患可能导致的信贷收缩（尤其是小微信贷），是短期内央行加大货币投放力度的主要原因

原图除近期外部环境变化、经济再度承压等原因之外，近期包商银行接管导致的市场流动性分层，以及其背后折射出的中小银行风险隐患可能导致信贷收缩，是短期内央行加大货币投放力度的主要原因。图/视觉中国

　　【财新网】（专栏作家沈建光）上周DR001一度创下历史新低、银行间流动性十分充裕，央行近期的表现也整体呈现出边际宽松的迹象。回顾二季度之初，由于经济数据改观、通胀上行压力、资产泡沫担忧等因素，央行一度释放出货币政策不会进一步宽松的信号，政策转向的原因何在？

　　在笔者看来，除近期外部环境变化、经济再度承压等原因之外，近期包商银行接管导致的市场流动性分层，以及其背后折射出的中小银行风险隐患可能导致信贷收缩（尤其是小微信贷），是短期内央行加大货币投放力度的主要原因。

　　流动性分层：资金供给出现结构性问题

责任编辑：张帆 | 版面编辑：刘明晖

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