企业有效贷款需求仍弱

　　【财新网】11月社融增长边际改善，主要得益于房地产“政策底”初现和地方政府融资好转，从财政存款的加速投放中，亦可看到地方专项债开始加速形成实物工作量。然而，企业有效贷款需求疲弱、居民消费意愿不足的问题进一步凸显，“稳信用”仍然阻力重重。2021年12月以来，银保监会表示“合理发放房地产开发贷款、并购贷款”，央行全面降准，下调支农、支小再贷款利率，应正是基于贷款需求疲弱所做出的政策加码。随着通胀掣肘开始减弱，在央行年内第二次全面降准后，或可期待货币政策宽松的进一步加码。