美联储真的由鸽转鹰了吗

　　近期美联储政策转向的速度令人惊讶，在2021年底如期启动Tapering之后的短时间内大幅提速，在最近公布的12月份联储会议明确表示要在2022年内启动加息并随后公布的会议纪要中考虑启动缩表的可能性。

　　美联储在上一个紧缩周期（2013-2018）启动Taper/加息/缩表的时间间隔都有2年左右，期间美联储可以从容进行预期管理和给市场以充分的时间来消化和调整。但现在来看，美联储在3月就能完成Tapering, 目前利率期货市场走势反映了美联储在3月份Taper完成之后立即启动加息的概率达到70%，而且市场预计美联储会在3月份结束Tapering之后的会议上提出更为详细和具有可操作性的缩表计划。