美联储加息进程到头了吗

　　近期，美联储委员讲话和5月货币会议纪要都显示出对加息的乐观态度，认为美国通胀会随着货币紧缩而快速回落。美联储官员为货币紧缩政策降温导致市场下调了加息预期。从利率市场定价来看，6月加息50BP的概率几乎100%，但7月加息50BP的概率正在下降，9月加息50BP的概率更是不足50%。

　　美国通胀顽固，结构性通胀问题短时间难以解决，物价可能反弹。首先，美国居民消费倾向大幅提升，储蓄率大幅降低，消费需求旺盛。其次，美国虽然零售增速回落，但仍高于疫情前。然后，国际能源和粮食价格高涨，美国房价仍未见顶，会推高CPI。最后，俄乌冲突和逆全球化导致原材料价格上涨，最终传导至居民消费。