降息之后，楼市怎么样了

　　8月份LPR降息之后，从高频数据来看楼市销售并未出现明显回暖。9月份以来，30大中城市商品房成交面积同比去年同期，仍下滑两成左右。为何本轮降息过后，楼市并未看到明显复苏势头？我们认为其中主要涉及两个原因：

　　（1）2022年至今，降息幅度不足以扭转市场预期，购房者持币观望。

　　2022年以来，5年期LPR累计下调35BP，幅度不小。但对于楼市基本面较好的一线城市来说，“因城施策式”的房贷利率加点仍然普遍存在，例如北京首套房贷利率目前仍有55BP加点、上海35BP、深圳30BP。对于一线城市住房有需求的购房者，仍持币观望，等待房贷利率加点的进一步下调。对于楼市基本面较差的三线城市来说，尽管多数城市不存在房贷利率加点，但经历2018年、2019年棚改期间的房价上涨之后，本轮房价下跌压力较大。2022年内35BP的降息，仍不足以扭转当地购房者的预期。参考2015年3月楼市复苏行情，彼时降息幅度达65BP才扭转了房价预期，推动资金进入三线楼市。