经济弱复苏？来自上市公司的微观线索

一、今年以来，宏微观数据出现较大背离

　　宏观经济的强弱直接反映到企业的经营成果上，反过来，企业的经营成果也可以佐证宏观经济的走势。上市公司的财报数据细致详实，是我们观察经济微观结构的较佳窗口。借助A股上市公司的财报数据，我们可以剖析其中蕴含的经济复苏微观线索，已对当前经济复苏现状做验证。

　　从宏观数据来看，今年以来，经济复苏整体态势良好，数据屡超市场预期。从一季度经济表现来看，一季度GDP同比增速4.5%，高于市场预期的4.0%（wind口径），总量表现较为突出；同时，一季度的信贷、出口、消费等数据也明显好于预期，显示经济复苏态势整体向好。