汪涛：1—2月经济数据前瞻

　　对于即将发布的1月和2月数据，有何可期？

PMI及高频数据更新

　　2月统计局制造业PMI小幅下降0.1个百分点至49.1，部分受春节因素扰动。其中，新订单指数仍为49，生产量指数下降1.5个百分点至49.8。新出口订单指数下降0.9个百分点至46.3，进口指数略降0.3个百分点至46.4。原材料库存指数略降0.2个百分点至47.4，产成品库存指数下降1.5个百分点至47.9。采购量指数下滑1.2个百分点至48。购进价格指数略降0.3个百分点至50.1，产出价格指数上升1.1个百分点至48.1，呼应通缩压力仍存。就业指数略降0.1个百分点至47.5，反映劳动力市场压力持续。另一方面，2月财新制造业PMI略升0.1个百分点至50.9；其中，生产量指数和新订单指数略有好转，新出口订单指数保持稳健。需注意，PMI分项下的“供应商配送时间”指数为逆指数，该指标在2月有所下行（配送时间可能因春节因素干扰有所延长）、正面提振了PMI，因此制造业实际增长动能可能弱于统计局和财新PMI的整体数值。