如何理解10月经济数据的两大分化

　　10月经济数据之间的分化加大、指标间方向不一致，而且当月同比、两年平均增速同比得到的结论也不一致，加大了研判形势的难度、分歧也进一步加大。这种状况一定程度上受到了季节性波动、基数效应等因素的扰动。数据扰动之外，可以看出当前经济总体仍处于持续恢复之中，但也反映出经济是结构性恢复，而非全面恢复，存在总需求不足、外需回落、物价偏低迷、微观主体信心不振等问题，需要政策持续发力稳增长。

一、如何理解10月经济数据的不一致？

　　一方面，10月主要经济指标不是如同8月和9月那样一致性向好，而是分化的：日前公布的PMI、物价、出口数据均低于前值和市场预期，制造业PMI从9月的50.2%下降至49.5%的收缩区间，CPI同比由0%降至-0.2%，出口从-6.2%降幅扩大至-6.4%；10月生产、消费数据又好于前值和市场预期，规模以上工业增加值和社会消费品零售总额同比分别由9月的4.5%和5.5%升至4.6%和7.6%。指标之间的冲突加大了准确研判形势的难度。