地产政策“组合拳”的效果评估

　　5月17日上午，全国切实做好保交房工作视频会议召开，午间，央行、金融监管总局发布3大地产需求端放松政策，包括降低最低首付比例、取消房贷利率政策下限，以及调降公积金贷款利率等。下午，国务院举行政策例行吹风会，宣布设立3000亿元保障性住房再贷款，支持地产去库存。我们将政策加以归类，并结合目前地产周期的现状，分析政策的可能影响，及其后续演变。

　　目前地产市场更重要的“再平衡”力量，是市场自身供需和价格的调整、出清过程。鉴于目前地产去杠杆周期可能已经进入下半场，本轮政策“组合拳”的边际效果有望优于此前数轮。

新增政策主要分提振地产需求和促进地产去库存两类

　　需求侧政策：主要包括将一套房及二套住房的购房首付比例从此前的20% 和30%，分别下调5个百分点至15%和25%，取消房贷利率下限，以及调降住房公积金贷款利率25个基点。