等待政策，等待M2

　　2024年8月13日，央行发布2024年7月金融数据。7月M1同比-6.6%（前值-5%），M2同比6.3%（前值6.2%）。新增社融7708亿元，同比多增2342亿元，社融增速8.2%（前值8.1%）。金融机构新增人民币贷款2600亿元，同比少增859亿元，贷款增速8.7%（前值8.8%）。

M1持续滑落、M2增速上行

　　地产销售回暖尚不足以对抗“挤水分”效应和预期偏弱的合力，M1继续滑落。7月M0增速保持上行，M1的下行仍然是单位活期存款增速下行的拖累。根据6月数据，企业活期存款在M1的占比约32%，6月增速为-16.9%，已连续5个月增速位于负值区间且持续下行。“挤水分”效应对7月金融数据仍有重要影响。7月PMI保持收缩区间，BCI企业销售、利润、投资、招工前瞻指数均呈现环比走弱，企业预期可能较弱。