伍戈：如何实现房地产市场止跌企稳

一、解决房地产问题需具备更宏观的视野

　　政治局会议已明确提出要努力促进房地产市场止跌企稳。中央强调“干”字当头，重点是如何行动，而非是否需要行动的问题。

　　当前，就房地产而论是一种思路，而跳出房地产范畴来探讨或许是另一种途径。以香港房地产为例，其与大陆多地存在差异，但从宏观视角来看有一点清晰可辨。对于一个地区而言，若实行联系汇率制度这种固定汇率制度，在此情形下对房地产进行更灵活的调节是否可行呢？例如，过去数年香港经济呈现趋缓态势，为维护联系汇率制度，香港跟随美联储持续加息，虽有诸多辣招且有一定作用，但香港地产仍面临挑战。从更宏观角度来看，若要稳定内需和地产，逆周期政策尤其是利率政策需摆脱汇率（尤其是固定汇率）的束缚。当下大家都极为关注特朗普当选，其实施更严格关税政策，美元将走强，而新兴市场出口国货币相对美元会面临贬值压力。在这种汇率弱势压力下，新兴市场国家的国内政策能否更灵活应对，能否摆脱汇率束缚从而更灵活地调整房地产呢？这是一个宏观层面的重大问题，并非仅仅是融资白名单等技术手段就能简单解决问题。