货币宽松的尺度

　　自1991年调降政策利率以来，日本在宽松货币的道路上行约30年。

　　在这30年时间内，日本央行宽松力度不断加大，甚至逐步启动政策零利率、负利率、QE、QQE等一系列极具开创性的非常规货币操作。

　　央行购买资产也从长久期国债，拓展至股票ETF等经典风险资产。甚至2012年日央行还进一步发展到紧密控制金融市场利率曲线。

　　货币宽松时间之久、力度之大、方式之多、控制之强，很难再找到日本之外的第二个经济体可与之并论。也正因为“不限量”的货币宽松，与之伴随的却是日本持续低迷的经济增长，世人对日本货币宽松的必要性及其效果持怀疑态度。有不少观点将日本货币宽松视为“流动性陷阱”典例。