徐高：关税战的深层逻辑

2025年06月17日 15:26

: 徐高
中银国际证券总裁助理兼首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事、北京大学国家发展研究院兼职研究员

面对特朗普政府的关税压力，中国必须保持经济稳定，而事实上中国拥有较大的政策空间来维护经济增长的稳定

原图一个国家的贸易顺差等于GDP减去内需（消费与投资之和）。图：视觉中国

　　一、中美关税摩擦的背景与经济逻辑

　　中美关税摩擦及对等关税到现在为止远不能说尘埃落定。中间波折较多，最近习近平总书记又应邀与美国总统特朗普进行谈话，预示着关税未来前景可能有所改善。但是，特朗普个人捉摸不定，现在华尔街非常流行的一个交易策略叫做TACO（Trump Always Chickens Out“特朗普总是要认怂”），他出台政策后很快又调整，导致市场波动比较大。这种情况下，跟踪最新形势的变化是重要的。

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