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美元、贸易逆差和全球化逆流：深度理解美国关税战的逻辑和影响
中国经济对外需的依赖源于内需不足这一失衡经济结构。如果外需的压力能够让中国克服经济发展的惯性，切实推进收入分配结构的优化，实现消费转型，则外部压力反而能成为经济转型的契机
2025年05月08日 15:35
徐高：政府收入应积极还付于民
政府不把收入还之于民，自身也不积极花钱，整个国民经济就会因此循环不畅，陷入一种长期有效需求不足的状态
2024年11月15日 10:45
稳定市场的强心针
超预期的宽松政策会比较明显地提振资本市场的情绪，但是否能够带动实体经济增长企稳，还需观察接下来财政政策的走势
2024年09月30日 10:55
刺激政策的是非之辩
刺激经济不是“饮鸩止渴”，而是经济结构失衡前提下稳定经济的必要之策。不能将这种技术性的、需视情况而灵活使用的手段，与长期要坚持的大政方针对立起来。否则会画地为牢，自我设限，人为加大政府调控经济运行的难度
2024年08月19日 15:00
稳增长的政策选项
当前下行压力来自于内循环而非外循环。关键堵点是房地产企业信用风险高企所导致的地产销售疲弱。此时，货币政策带动实体经济需求的能力有限
2024年07月22日 10:12
中国经济上中下策，要避免滑入不利局面
当前中国经济虽然面临下行压力，但政策的回旋余地仍然很大，未来需要坚决避免走向“下策”，而用“中策”来争取时间，最终用“上策”来化解中国的经济结构问题
2024年03月28日 18:29
既然那么“不准”，为什么还要做经济预测
经济预测的准确度看上去如此之低，甚至有些时候看起来还会误导，为什么经济学家以及市场分析师们还乐此不疲呢？换个问法：准确度如此之低的经济预测，它的意义何在？
2024年01月16日 13:50
张五常的通胀建议与“五常之问”
中国通胀偏低只是表象，如果货币政策传导路径仍然阻塞，就算央行降准降息放松货币，通胀恐怕连2%都很难够得着，就更别提6%了
2023年12月18日 11:33
“先立后破”重在“慎破”
重提“先立后破”，纠偏中国新旧增长动能转换中政策过度压制旧动能，侵蚀经济增长基本盘的倾向，中国经济回升向好态势才能巩固，社会预期才能改善
2023年12月11日 09:59
稳增长需要先稳政策预期
当前如果因为今年全年5%的GDP增长目标似乎可以达成，就降低稳增长政策的力度，好不容易形成的经济向好趋势很可能戛然而止
2023年10月23日 10:30
从汽车和地产看经济增长引擎
在稳定存量增长引擎方面，过去几年出现了较大的问题，主要矛盾在于地产投资收缩与开发商信用风险上升
2023年10月19日 10:52
理解中国地方债问题的三个维度
考虑到地方债在促进中国经济增长方面发挥的重要作用，以及中国“单一制”政体下的央地关系，一揽子化债方案的较好方式是，中央政府发国债置换国债口径之外的其他地方政府债务
2023年10月08日 15:43
增长短期触底，地产困局未解
在地产供给瓶颈大幅收紧，且2021年启动的“集中供地”政策已推高大城市地价的时候，地产需求面的放松政策越来越会让房价成为一个问题
2023年09月18日 10:45
内需不足是个收入分配问题
没有看到内需不足背后的收入分配约束，在没有增加消费者收入的情况下试图刺激消费，在还需要投资创造需求的时候打压投资，是内需不足问题日益恶化的主要原因
2023年08月29日 15:15
中国经济的短期压力和长期出路
分析中国经济不得不考虑一个前提条件——长期消费不足。在此基础上，经济的前景有四种可能，中国有三种对策
2023年08月15日 11:03
破立之间的经济压力
只有停止人为的“破”，守住中国经济的存量，同时促进“立”，培育更多的新增长点，中国经济才能实现高质量发展之要求
2023年07月18日 13:08
推进消费转型需要“全民国企持股计划”
中国消费不足，是因为缺乏这样的市场化机制——依据消费者的时间偏好以及投资回报率，动态地在居民与企业两大部门之间最优分配国民总收入
2023年07月10日 13:22
需要纠偏对中国债务的认知
缺乏宏观思维，忽略中国经济的宏观背景，以及这种背景产生的原因，仅凭微观逻辑而就债务谈债务，很容易形成对债务的偏颇认知，进而影响到政策
2023年06月28日 15:32
降息是无奈的选择
当货币政策传导路径不畅的时候，短期利率的下调未必会刺激实体经济增长，反而可能加大金融风险。与2016年相比，当前中国货币政策传导路径的阻塞情况更为严重
2023年06月14日 15:19
人民币汇率：从韧性到弹性
人民币兑美元汇率从韧性到弹性的变化，原因主要在国内。更直接的内因则是人民银行结汇规模的扩大
2023年06月05日 10:49
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徐高
中银国际证券总裁助理兼首席经济学家，曾任光大证券资产管理有限公司首席经济学家。他目前还是北京大学国家发展研究院兼职研究员、中国首席经济学家论坛理事、多家主流财经媒体的专栏作家。在之前，徐高曾任光大证券首席经济学家、瑞银证券高级经济学家、世界银行经济学家、国际货币基金组织兼职经济学家等职。徐高拥有北京大学颁发的经济学博士学位，以及西南交通大学颁发的工学硕士、学士学位。
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