提防债市赎回反馈

　　往年的三季度，债市往往不太平静，今年似乎也不例外。

　　7月24日，债市尾盘加速调整，赎回压力加大。调整幅度上，长端大于短端，信用债大于利率债。具体来看，10年、30年国债上行2.9、3.2BP至1.73%及1.95%。AAA信用债1、3、5、10年活跃券分别上行2.9、4.9、5.5及5.5BP，国有行二永债大多上行5BP。本周来看，利率债、中短久期信用债已上行近5BP，长久期信用债大多上行超10BP。从背后的申赎主体看，理财占据主导，券商、信托（理财通道）次之。前期火热的信用债及科创债ETF本周下跌0.3%-0.6%，也开始面临赎回压力。