2025年美国经济：表面韧性与内在脆弱

2026年01月09日 10:56

: 罗志恒
罗志恒，粤开证券首席经济学家、研究院院长，经济学博士，注册会计师，中国首席经济学家论坛理事、中国民营经济研究会理事，中国人民大学财税研究所兼职研究员，清华大学金融安全研究中心兼职研究员，曾获新财富宏观经济最佳分析师。2023年7月受邀参加总理主持的经济形势专家座谈会并做发言。主要研究方向：宏观经济、财政理论与政策。

2025年美国经济增长呈现一定韧性，但结构性矛盾突出。经济增长高度依赖AI相关领域投资增长和富裕群体的消费，就业市场、住房市场等均出现下行

原图当地时间2025年12月24日，美国纽约，人们走过纽约证券交易所。图：Spencer Platt/视觉中国

　　2025年，美国GDP增长呈现一定韧性，全年有望实现略高于2%的增长，处于潜在增速水平，同时通胀率走势相对稳定。但韧性的另一面却是美国就业市场大幅降温，美联储重启降息。矛盾的现象和数据背后，2025美国经济的真相和全貌是什么？增长和通胀稳定与失业率上升并存反映了什么？

2025年美国GDP实际增长或略超2%

　　2025年美国实际GDP增长或略高于2%，呈现韧性。2025年前三季度，美国实际GDP同比增长2.1%，低于2024年GDP增速的2.8%。如果四季度实际GDP环比折年率在0-1%区间，2025全年实际GDP增速将达到2.1%-2.3%。总体上看，2025年美国经济增速或将低于2024年，但增速不弱，处于长期增长水平附近。

责任编辑：张帆 | 版面编辑：吴秋晗

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