彭文生：从规模经济看宏观经济大势

2026年05月21日 10:33

: 彭文生
上海交通大学上海高级金融学院实践教授、高金智库首席经济学家。经济学博士，曾任中金公司首席经济学家、研究部负责人，光大集团研究院副院长、光大证券首席经济学家，中信证券全球首席经济学家、研究部负责人，巴克莱资本首席中国经济学家，香港金融管理局经济研究处和中国内地事务处主管，国际货币基金组织（IMF）经济学家。

当前宏观经济呈现明显的分化特征，创新与技术进步领域发展势头向好，但需求侧、物价、企业利润、就业等方面面临较大下行压力，其中核心量化表现为中美经济增长的反差

原图资料图：江苏泰州一家企业内的生产景象。图：视觉中国

当前宏观经济的核心特征与关键问题

　　当前宏观经济呈现明显的分化特征，创新与技术进步领域发展势头向好，但需求侧、物价、企业利润、就业等方面面临较大下行压力，其中核心量化表现为中美经济增长的反差：中国实际GDP增速（5%左右）高于美国（2.5%~3%），但名义GDP增速显著落后（中国4%左右、美国5%~6%），这带来两大关键问题：

　　以市场汇率核算，中国GDP相对美国的规模从2021年的76%降至2025年的63%，引发该趋势是短期扰动还是长期开端的争议；

　　中国名义增长低于实际增长、物价存在下行压力，反映经济增长或处于潜在增长率之下，核心矛盾为需求不足，若能有效拉动需求，经济增长有望回升。

责任编辑：张帆 | 版面编辑：刘春辉
图片编辑：李泊静

观点频道所发布文章及图片之版权属作者本人及/或相关权利人所有，未经作者及/或相关权利人单独授权，任何网站、平面媒体不得予以转载。财新网对相关媒体的网站信息内容转载授权并不包括上述文章及图片。文章均为作者个人观点，不代表财新网的立场和观点。