经济结构性“冲击”

2026年05月19日 08:52

: 赵伟
赵伟，申万宏源证券首席经济学家。中国首席经济学家论坛理事、中国证券业协会首席经济学家委员会委员、中国保险资管协会 ”IAMAC资管百人“专家库专家、北外滩国际金融学会理事，国家会计学院CPA创新发展研究中心特邀理事、学术顾问等。复旦大学、浙江大学、中国人民大学专硕校外导师，中国农业大学客座研究员、专硕导师。新财富最佳分析师、水晶球最佳分析师、金牛奖最具价值首席分析师等。代表性著作《转型之机》、《蜕变·新生》等。

二季度的新变化是中东事件影响开始集中体现，全年经济或仍有望保持“N型修复”特征，但行业间的结构分化或明显加剧

原图 2026年5月4日，上海，京东电器商场内以旧换新活动。图：视觉中国

　　中东事件对经济的影响已开始显现，结构性“滞胀”特征较为明显。

　　4月工业增加值明显下滑，或更多体现中东事件对“供给”及“中游出口”的影响。4月工业增加值当月同比4.1%、较3月回落1.6个百分点。结构上，一是石化链中下游生产回落幅度较大，如化学原料、橡胶塑料等行业生产当月同比分别下行3.7、0.9个百分点至5.3%、5.5%，或反映油价高位对供给的冲击开始显现；二是生产资料出口受中东事件影响有所走弱，对运输设备（回落5.1个百分点至8.2%）、金属制品（回落3.1个百分点至1.5%）、电气机械（回落2.3个百分点至3.1%）等中游行业生产或亦有约束；三是下游如农副食品、饮料等生产亦有下滑，或源于商品消费回落的压制。相比之下，计算机通信生产继续回升，或受益于AI革命的拉动。

责任编辑：张帆 | 版面编辑：刘春辉
图片编辑：李泊静

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