科技股去杠杆进展如何

　　近期全球资金去杠杆带来各市场科技股出现持续调整。美国市场方面，融资余额处于历史高位，不过整体杠杆率相对健康，杠杆ETF并未出现大规模平仓。截至6月底，美国融资余额为1.5万亿美元，处于历史高位，不过占美国总市值比例约为1.5%，风险相对可控。净信贷余额（现金-融资余额）为-1.27万亿美元，为有史以来最薄的现金缓冲。从更高频的杠杆ETF数据看，半导体相关杠杆ETF规模出现明显缩水，不过更多由价格下跌导致，份额并未明显减少。比如3倍做多费城半导体ETF，经历了4-6月连续资金流出后，7月逆势流入38亿美元，为成立以来最大单月净流入。