如何理解美国财政部下场干预美债

2026年08月21日 08:39

: 赵伟
赵伟，申万宏源证券首席经济学家。中国首席经济学家论坛理事、中国证券业协会首席经济学家委员会委员、中国保险资管协会 ”IAMAC资管百人“专家库专家、北外滩国际金融学会理事，国家会计学院CPA创新发展研究中心特邀理事、学术顾问等。复旦大学、浙江大学、中国人民大学专硕校外导师，中国农业大学客座研究员、专硕导师。新财富最佳分析师、水晶球最佳分析师、金牛奖最具价值首席分析师等。代表性著作《转型之机》、《蜕变·新生》等。

新增长债回购可能形成“短债融资、长债回购”的期限转换，存在借短换长目的。回购机制上不能视为量宽或者收益率曲线控制

原图美国华盛顿，美国财政部大楼。美国财政部宣布扩大长期名义国债回购规模，此次调整不在市场预期内。图：IC photo

　　8月以来，全球长端利率再度共振上行，30年期美债收益率一度升至5.3%，欧美日长债波动同步加大。8月19日，美国财政部临时扩大长期国债回购规模，长端利率能否迎来转折？

　　美国财政部宣布扩大长期名义国债回购规模，此次调整不在市场预期内。自9月9日起，10年至20年期、20年至30年期国债的单次流动性支持回购上限，将从20亿美元提高到至少40亿美元，增幅至少100%，这一安排将持续到11月4日。

　　按目前的回购日程计算，新增加的长债回购规模约为140亿美元。9月9日至11月4日还剩7次长期国债回购，如果其他期限安排不变，长债的回购规模将从160亿美元提高到至少300亿美元。从绝对规模看，140亿美元并不足以改变美国国债整体供求。

责任编辑：张帆 | 版面编辑：罗文
图片编辑：刘青

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