“国有金融资本管理指导意见”为何是件大事

07月12日 11:04

指导意见突出了出资人对资本的管理，由此未来中国金融的管理框架就由“双支柱”转为了“三驾马车”

普惠金融本质是金融，而非财政

07月10日 14:26

普惠金融绝不是扶贫贷款的新形式，绝不是财政补贴和社会救助，也绝不是政府以金融之名行财政之责

去杠杆进程中人民币汇率的经验数据规律

06月28日 11:11

本次危机以来，中国先后已经进行了三轮去杠杠，因此，前两次去杠杠期间人民币汇率的表现，对本轮去杠杆期间的汇率走势有参考意义

改变中的央行③｜新时期货币政策的新策略组合

06月05日 12:00

对于央行而言，在“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”和“三年打好三大攻坚战”的宏观要求下，其维护相对适宜的货币金融环境任务已变得更加复杂，不过“货币政策与宏观审慎政策双支柱调控框架”已成形，相应为央行处理复杂问题提供了政策组合空间

危险货币还有谁？

05月14日 09:59

本次由美元紧缩带来的市场变化，究竟与2016年下半年有何不同？问题的答案无疑是预期今年下半年全球金融市场的重要因素

警惕黑天鹅：全球金融市场暗流涌动

05月07日 10:59

全球金融市场正在发生的暗流涌动被严重忽视，而此忽视本身就隐含了巨大风险

改变中的央行②：双支柱框架再填基石

05月03日 10:18

央行和金融监管机构换届后，一个显著变化就是央行采取了总量工具置换结构性工具

改变中的央行①：降准的初衷与风险

05月02日 14:17

对于本次降准，应该从“央行想改变”的角度去理解，绝不仅仅是政策取向的调整而已

中美贸易纠葛的长短因

04月08日 11:04

要防止内部民粹主义情绪的升温，对当前中美贸易摩擦处理产生不可控的压力和干扰

2018年人民币汇率意外之处何在

02月22日 11:05

对于今年年初行情，笔者更愿意从波动幅度扩大的角度去理解，而不是人民币单边行情的重新确立

金融防风险，警惕“黑天鹅”

02月02日 14:19

市场资金利率持续上行并处于高位，而且与基准利率大幅背离，已经明显地表明金融领域一些局部和结构性潜在风险正在积聚，容易出错的窗口期已临近

2018年经济展望：“商品牛”对决“债券牛”

12月13日 14:56

无论是从宏观经济运行，还是数据本身的经验规律出发，对2018年大类资产表现进行预判的一个重要选择，就是在商品牛和债市牛中二选一

2018年经济展望：金融和实体经济关系起变化

12月04日 11:58

四个数据变化反映出金融和实体的关系已起深刻变化，虽然这些变化持续时间还相对较短，但站在“新时代”的转呈时期，必须给予格外关注

10年国债名义利率何时破4%

11月14日 10:37

近期金融数据释放的信号更多是经济好，但名义利率的持续上行一定会对融资需求产生影响，最终结果还是宏观经济运行在金融市场的镜像和货币当局的判断博弈局

全球杠杆率变化背后：危机结束、尾部风险大

11月06日 16:21

从危机以来十年间全球杠杆率变化情况判断：经济危机已于2016年后期结束，2017年对全球而言是尾部风险下降拐点的确认

宏观杠杆率已无必要过分讨论

10月30日 16:04

杠杆率只是问题的表现形式，而不是问题本身。而当问题已经很清晰，就需要回归本源，即回到生产函数，从“要素投入规模”、“要素结合方式”和“要素结合效率”三个层面去讨论当前经济运行矛盾，而不能一直陷在“唯杠杆率”的窠臼之中

兼顾“三角”的中国实践

10月12日 11:50

中国究竟是如何做到的呢？关键点在于相机抉择地调整政策参数

数据背离后的四个疑问

09月30日 17:18

经济数据之所以出现背离，一定是有新的因素或者新的问题被掩盖在经济运行之中，换而言之，当前不确定性因素正在骤增，当然其结果最终无非是两个：恢复旧平衡（背离消失），或是形成新平衡（背离成趋势）

新周期之辨

08月21日 08:56

在经济运行分析中，理清“幡动”（信号）、“心动”（预期）和“风动”（趋势）之间的差别十分重要，因为背后映射出的金融市场变化表象是不同的，对不同投资者的意义自也不同

“庖丁解牛”地方债务

08月14日 13:34

地方一旦获得了翘盼已久的金融配置权（“利”），又有稳增长的宏观任务（“名”），在“名利双收”之下，地方债务的野蛮生长就再自然不过

中国式缩表，是福是祸？

05月22日 12:54

中国金融缩表之路刚刚行至资产结构调整的阶段，目前尚不具备绝对规模下降的缩表条件

金融监管与风险：为何摁下葫芦又起瓢

03月22日 12:45

中国当前金融活动的频繁和扩张，已经超出了经济运行本身之所需，但仅仅靠监管机构在监管指标和手段的技术性修复，可能很难纠正过来

三论减税的逻辑

11月30日 10:04

只有调整税基的减税才是真正的减税，税基的调整就是在调整各级政府的财力分布，中央和地方的财力分布无疑是最重要的内容

经济趋势性转好有待确认

11月17日 14:09

应通过对数据的客观分析、对经济规律的尊重和一定时间的等待，提出合适的政策建议，尽量不要“迎合式”新名词和新范畴，也不要“对立式”的全否定

中国经济的韧性何在

10月11日 10:53

由于经济韧性的客观存在，才给了我们“‘退一步’为了‘进两步’”的机遇期

摘掉镣铐的央行“大象”们

08月04日 10:18

伴随零利率下限这一链锁也被解除，中央银行终于在350岁之后，真正成为了摘掉镣铐的大象。在通缩阴霾不散的环境中，经济运行在这些大象眼中再也不是哪里都不能轻易碰的瓷器店，变成了可以攻坚克难的试验田

当前中国经济面临的挑战

07月11日 11:03

债务负担过重、产能利用率严重不足和比较优势衰减，使得实体经济很难在短期内扭转颓势，后危机时代中国经济增速放缓是较长时间内的必然趋势

当前中国银行业面临三大压力

06月01日 11:16

银行业资产质量、结构和盈利三大问题如果不能找到有效解决途径，势必会对实体经济乃至经济运行造成不可估量的影响