信贷社融何以降温

　　2024年3月15日，央行公布2024年2月金融数据统计报告。

社融遭遇高基数

　　2024年2月新增社融规模15583亿元，同比虽明显少增16027亿元，但与2019-2023年同期平均水平相近；社融存量同比增速降低0.5个百分点至9.0%。去年一季度中国经济在疫情放开后呈现补偿性增长，社会融资供需两旺，对今年金融数据形成高基数。

　　结构上，表内贷款、表外票据和债券融资的拖累最大。2月社融同比少增主要依次集中在表内人民币贷款（少增8385亿）、表外票据（少增3618亿）、政府债券（少增2127亿）和企业债券（少增1905亿）上。其中，政府债券少增体现地方债提前批筹备节奏略弱于2023年同期；企业债券少增可能主要体现融资平台债务强监管下城投债融资减少，2月wind口径城投债净融资-291.32亿，而去年同期为166.26亿。

非银贷款显著多增

　　2024年2月新增人民币贷款1.45万亿元，同比少增3600亿元，但相比于2019-2022年同期来说是有所增长的；贷款存量同比增速回落0.3个百分点至10.1%，同样遭遇高基数压制。