“神奇七侠+3C”横扫，美元和商品共舞

　　市场关注的焦点之一，仍然是美联储将何时降息。在过去的一周中，多位美联储官员表达了鹰派观点，同时标普美国PMI指数大超预期，也让市场再度推迟首次降息的时点。但上周五晚间公布的密歇根通胀预期低于预期，让市场稍微松了口气。

　　我们一般所说的通胀预期包含金融市场预期和调查预期，金融市场的通胀预期可以通过债券收益率曲线推导得出，调查预期顾名思义，则是通过投资者的问卷调查而统计得出。密歇根大学的通胀预期调查历时数十年，有一定的公信力。需要指出的是，金融市场交易得出的通胀预期在很大程度上受到很多市场和头寸因素的影响，因此看似比较高频且“客观”（交易员尤其这么认为），但事实上也只反映出金融世界对于通胀的观察。尤其在过去的几年中，金融市场交易得出的通胀预期一直较低，这与现实背道而驰，背后最重要的因素是金融市场的交易员们内心深处不愿意接受一个“higher for longer”的利率环境。