汪涛：2025瑞银大中华研讨会关注的重要宏观议题

　　在上周的2025 瑞银大中华研讨会（GCC）上，大部分客户对宏观议题的兴趣浓厚。我们邀请了多位重量级的主题演讲及讨论嘉宾，就全球宏观展望和中国增长前景等重要宏观议题进行了深入探讨。这些主题包括：全球和中国宏观展望、中国高质量增长及政策展望、房地产下行调整、地方政府融资平台债务置换、中国企业“出海”、AI及其影响等。总体而言，在宏观经济面临不确定性的背景下，与会者对2025年中国经济增长预期较为谨慎，并就相关政策应对和未来一年的潜在投资机会展开热烈讨论。

支持和推动消费是稳增长的首要任务

　　GCC与会嘉宾认为，中国经济面临着美国可能加征关税、房地产市场下行风险，以及一些结构性挑战等因素带来的压力。因此，与会嘉宾强调支持和推动消费增长对于中国经济实现“高质量”发展至关重要，而当前居民收入增长放缓、公共服务和社会保障体系的覆盖范围有待扩大且水平较低、房地产市场下行调整等因素拖累了消费增长。与会嘉宾认为有助于支撑居民消费的措施包括：提高基本城乡居民基础养老金支付水平，以增加中低收入群体可支配收入；放宽部分服务行业准入门槛及价格管制；加快户籍制度改革，推动农民工更快更好地获得城市公共服务；落实生育和育儿补贴；出台更多结构性改革政策措施，如增加公共假期和落实带薪休假机制等。多数与会嘉宾预计政府在2025年将显著增加财政赤字，并加大对消费的财政支持。