暂停降息，美联储也有关税担忧

　　2025年1月30日（北京时间）美联储议息会议公布，将美国联邦基金基准利率维持在4.25%—4.5%的水平不变，这是2024年9月美联储开启降息周期以来首次暂停减息，整体符合市场预期。同时，委员会表示将继续减持国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券，并且在答记者问环节鲍威尔主席提到美联储“倾向于将资产负债表规模缩减到充足准备金制度下的有效水平”。点阵图显示，本次会议美联储将2024年、2025年和2026年的实际GDP预测值调整至2.5%、2.1%和2%（2024年9月预测值三年均为2%）；将2024年、2025年和2026年的失业率预测值下调至4.2%、4.3%和4.3%（2024年9月预测值分别为4.4%、4.4%和4.3%）；将2024年、2025年和2026年的核心PCE水平上调至2.8%、2.5%和2.2%（2024年9月预测值分别为2.6%、2.2%和2%），总体上本次会议美联储上调了2024年和2025年美国的GDP实际增速和核心PCE水平，同时下调了失业率，表明美联储对未来美国经济展望偏正面。基于以上预测，美联储将2025年、2026年和2027年的基准利率分别上调至3.9%、3.4%和3.1%（9月预期值分别为3.4%、2.9%、2.9%），同时将联邦基金基准利率的长期预期值上调至3%（9月预期值2.9%），这意味着2025年和2026年美联储的计划降息空间均在50基点。相较于2024年9月的利率展望，点阵图显示美联储下调了2025年的降息计划，维持了2026年的降息计划，并上调了2027年的降息计划。