货币紧缩、抛售美债与全球美元流动性危机

　　在全球经济紧密相连的大环境下，金融市场牵一发而动全身。最近，全球金融领域出现了好多反常现象，种种迹象表明，一场严重的全球美元流动性危机正悄悄袭来。美元作为全球主要的储备货币，它的流动性危机不仅搅乱了金融市场的稳定，还对全球经济体系构成了严重威胁。深入分析这场危机的起因、表现和影响，对各国政府、金融机构还有市场上的投资者来说，都非常重要。

一、全球美元流动性危机从何而来

　　1.各国央行抛售美元资产

　　全球美元越来越不够用，这让各国央行和管理外汇储备的机构没办法，只能抛售手里的美元资产。国际金融协会（IIF）的数据显示，从2024年下半年开始，新兴市场国家的央行因为美元紧张，已经总共抛售了超过1500亿美元的美国国债。中国是美国国债的大户，近一年抛售了超过4000亿元人民币（差不多570亿美元）的美国国债，从2021年开始，持有的美国国债规模就一直在快速减少。2025年2月18日，美国财政部公布的数据显示，到2024年底，中国持有的美债是7590亿美元。日本也是美国国债的大买家，虽然日本财务大臣加藤胜信说没大规模抛售美债来对抗特朗普对日本商品加征关税，但从2024年11月到2025年1月这三个月，外国投资者总共卖出了近1000亿美元的美国国债，日本很可能也是卖家之一。各国央行抛售手里的非流通国债，就是为了拿到急需的美元。这么多国债一下子涌进市场，打破了国债市场原来的供需平衡，国债收益率一下子就涨上去了，这又让美元流动性危机变得更严重了。