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美联储相机抉择,静待关税

2025年07月31日 10:19
美联储本月继续按兵不动,在前瞻指引上继续维持相机抉择的政策立场,认为当前就业和通胀两大目标维度均存在潜在风险,未来核心变量基本取决于关税的传导
当地时间2025年7月30日,美国华盛顿特区,美联储主席鲍威尔出席新闻发布会。联邦公开市场委员会决定维持基准利率不变。图:IC PHOTO

美联储继续按兵不动,“相机抉择”的核心要素基本取决于关税的影响

  利率区间方面,美联储按兵不动符合会前市场定价,联邦基金目标利率维持在4.25%-4. 50%区间;相较6月,联储对经济的乐观预期有所淡化(本月表述为 activity moderated,上月为expand at a solid pace)。缩表政策方面,本月按兵不动,联储持有国债的缩表速度为50亿美元;持有MBS的缩表速度为350亿美元。

  值得关注的是:本月两位票委对决议持反对意见支持降息25BP,分别为特朗普提名的Bowman和Waller(该情况自1993年以来首次出现),政治压力传导使得联储内部分歧加大也提升了9月降息概率。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:鲍琦

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李超
浙商证券首席经济学家。中国人民银行研究生部(现清华大学五道口金融学院)金融学博士,清华大学经管学院校外导师,中国人民大学汉青学院、对外经贸大学金融学院硕士生导师。2008年加入中国人民银行金融稳定局金融体制改革处(承担全面深化改革领导小组办公室职责),先后参与我国一系列重大金融改革制度设计。2012年至2013年借调国务院办公厅秘书二局。2016年加盟华泰证券,曾任华泰证券研究所首席宏观分析师。