美联储继续按兵不动,“相机抉择”的核心要素基本取决于关税的影响
利率区间方面,美联储按兵不动符合会前市场定价,联邦基金目标利率维持在4.25%-4. 50%区间;相较6月,联储对经济的乐观预期有所淡化(本月表述为 activity moderated,上月为expand at a solid pace)。缩表政策方面,本月按兵不动,联储持有国债的缩表速度为50亿美元;持有MBS的缩表速度为350亿美元。
值得关注的是:本月两位票委对决议持反对意见支持降息25BP,分别为特朗普提名的Bowman和Waller(该情况自1993年以来首次出现),政治压力传导使得联储内部分歧加大也提升了9月降息概率。
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