海外能源供给缺口对中国的影响

　　美伊战争爆发、霍尔木兹海峡史上第一次封锁已达一个月时间。目前，战争和海峡封锁时长有中长期化的风险。美伊战争爆发后，由于大量装载能源和关键原材料的船只已经在途（已驶出霍尔木兹），叠加俄罗斯和伊朗石油出口制裁暂时解除、各国均有不同数额的储备等缓冲因素，预计能源和原材料价格上涨和海峡封锁的时长呈“非线性”关系。

　　本文分析本轮供给冲击对中国经济的影响。一方面，由于中国一次能源中石油占比较低、电气化程度较高，且有相当部分的成品油进口用于加工再出口，所以，短期能源缺口对中国的直接冲击明显弱于亚洲其他经济体。但另一方面，如果能源和原材料“硬缺口”中长期化（即持续3个月甚至更长时间），中国经济也难免受到波及。中长期，中国能源转型已渐入佳境，新能源相关成本进入良性下行通道，若本次冲击长期化，全球能源体系转型或将加速，中国经济韧性和竞争力有望进一步凸显。