中东变局下，中国出口“失”与“得”

　　北京时间4月8日上午，在美国对伊朗“最后通牒”即将到期前，美国总统特朗普表示将与伊朗暂时停火并举行会谈，然而，4天后，美伊谈判遇冷，北京时间4月12日特朗普表示美军将阻止任何船只进出霍尔木兹海峡。虽然4月8日后美伊暂时停火、大幅降低了局势无序升级及误入长期高烈度冲突的尾部风险，但海峡局势和全球能源供给短期仍面临较大不确定性。油价中枢抬升六周有余，能源缺口对全球、尤其亚洲国家增长的影响开始显现；然而，中国一季度出口有望维持两位数增长，快于去年同期、且GDP占比进一步抬升，4月至今，高频指标显示中国出口动能仍然强劲。中国在本轮能源紧缺中的“损失”可能低于全球平均，但如果海峡封锁时间拉长，与亚洲供应链高融合的中国也难独善其身。在霍尔木兹海峡6月前重新开放的中性情形下，中国出口增长有望保持韧性，而即使在全球增长受到较大冲击的悲观情形下，中国出口的全球份额和相对竞争力均有望进一步提升。