回升中的分化：三季度经济回顾与四季度展望

三季度经济增速回升，9月积极变化进一步增多

　　三季度经济回升主要有三方面原因。

　　一是外需持续走强，出口增长明显提速，成为经济回升的重要动力。根据海关数据测算，按美元计价，三季度出口同比增长28.4%，比二季度加快8.3个百分点；其中9月出口同比增长36.3%，比8月加快11.4个百分点。出口较快增长，一方面得益于全球AI基础设施投资扩张和绿色转型带来的需求，集成电路、计算机设备、汽车等产品表现突出；另一方面，海外传统消费品需求改善，叠加中国制造业较强的产业链配套能力和供应链竞争力，家电及服装、鞋靴、箱包、玩具等传统消费品出口也明显加快。同时，出口市场多元化持续推进，增强了外贸韧性。出口需求扩张不仅直接带动外贸增长，也通过订单增加带动相关制造业生产，对三季度经济回升形成重要支撑。