上周全球市场最大的变化，不是美国中期选举，不是中东局势，而是投资者不得不重新面对一个越来越清晰的事实：美国经济并没有走向衰退，甚至没有明显放缓，而是在经历新一轮再加速。
整个夏天以来，市场交易的核心逻辑一直是“增长放缓+通胀回落+美联储降息”。但上周公布的一系列美国数据，几乎对这一逻辑形成全面挑战。10月非农就业新增16.5万人，远超市场预期的7万人，不仅超过所有机构预测区间，而且前两个月就业数据还被累计上修8.4万人。失业率从4.2%回落至4.1%，时薪增速达到3.1%，显示劳动力市场不仅没有恶化，反而再次趋于紧张。
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