科创板影响：助力科创企业产业结构升级

　　【财新网】（专栏作家 乔永远 特约作者 林莎 吕爽 王梓宁）

　　一、过去二级市场对科技企业支持不足

　　过去由于营收盈利限制等A股上市规则，一批优质的企业只能选择在海外上市。美国上市的中资民营股前十大市值的企业中，有七家互联网企业。中国大量互联网企业选择海外上市主要原因是受到上市条件的制约。以四家科技龙头公司（阿里巴巴、百度、京东、网易）为例：百度、京东与网易在上市前三年均处于亏损状态（仅百度在上市的前一年才实现1200万元的盈利），不符合A股上市条件中的持续盈利要求。阿里巴巴、京东的合伙人制度造成的同股不同权，不符合A股上市中的股份公司要求；甚至阿里巴巴也无法在香港上市，最终只能选择美国市场。