在2022年12月20日的例会上,日央行决定维持量化质化宽松(QQE)和收益率曲线控制(YCC)政策,但将YCC的长端利率(10年期国债利率)波动区间从[-0.25, 0,25]扩大到[0.5, 0.5]。日经225指数大幅回撤,日债、美债长端利率上行,日元对美元汇率大幅升值。日央行的这一行动“超前了”。市场原以为黑田东彦行长任期内(2023年3月离任)不会调整YCC。此举引发市场关于2023年日央行是否会改变政策立场的猜想,其答案决定了日央行的冲击是一次性的,还是持续性的。
日央行会成为2023年的“灰犀牛”吗
- 赵伟
国金证券首席经济学家、研究所执行所长
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