全球美元债投资和交易机会展望

　　2023年美联储延续加息策略对亚洲包括中资在内的资产均产生了较大影响，高利率环境下，全球美元债2023年的具体表现及分化情况也受到市场广泛关注，关于美债利率的展望可以回顾《2024年美联储货币政策与美债利率展望》。

　　本篇聚焦于亚洲美元债市场，包括中资美元债的投资价值及交易逻辑，对境外城投债、民营地产融资困境等话题。

一、全球信用债：2023全球投资级债券回报高于2022年，美、日、韩投资级仍具有性价比

　　数据方面来看，2023年投资级债券回报率高于2022年；利差方面，美、日、韩投资级债券具有性价比；亚洲包括中资的美元债利差处于历史低分位数水平，但总回报率（含基准利率）仍较可观，且目前中资美元债供给稀缺，因此具备一定投资价值。