ESG投资有超额收益吗

　　环境（E）、社会（S）与治理（G），即ESG投资，是一种致力于体现价值观的投资方式，是对财务价值投资方法的补充。近年来，ESG投资逐渐发展为主流投资方式之一。理论和实践研究发现，ESG投资并不必然产生稳定超额收益，应重点关注其在收益以外的价值创造功能。

一、追求超额收益并非ESG投资目标

　　（一）主流ESG投资策略注重塑造影响力和价值观

　　ESG并不直接服务投资创收目的。全球可持续投资联盟（GSIA）将主流ESG投资策略分为7类：负面筛选、正面筛选、ESG整合、企业参与及股东行动、规范筛选、可持续发展主题投资、影响力/社区投资。七类策略设计初衷均侧重于塑造影响力和价值观，引导资金流向可持续发展意识较强的企业群体，推动ESG理念普及发展。ESG策略致力于筛选出符合社会责任标准的企业，至于样本企业是否拥有更高收益表现并不在ESG考量范围内。换言之，ESG策略的收益和风险是外生的，这与追求投资回报率的传统投资存在显著差异。