并购的逻辑（四）：制度优化——为耐心资本提供制度土壤

2024年05月14日 13:48

: 王啸
中国注册会计师、特许金融分析师（CFA），复旦大学管理学院管理学博士学位（会计学方向），特华博士后工作站博士后（证券法方向），南方科技大学DBA，北京协和医学院医学高管班（2020-2025）结业，重庆大学能源动力学院工程学博士生（在读），中央财经大学中国精算研究院教授（兼职）。曾先后任IDG资本合伙人，高瓴投资业务合伙人，CPE源峰董事总经理及投委会委员，现任中国生物制药有限公司副总裁，战略投资部负责人。

对上市公司收购和重大资产重组交易，可以拆除无形的壁垒，让投资机构与一般法人、自然人一样都有资格位列上市公司的第一大股东及控股股东

原图股权基金控股上市公司的障碍源于IPO监管对股权明晰性和控制权稳定性的要求。

　　上接：并购的逻辑（一）：四项功效与两类模式

　　并购的逻辑（二）：美、港市场进入和退出机制反思

　　并购的逻辑（三）：制度优化——区别对待借壳上市与反向收购

为耐心资本的壮大提供制度土壤

　　新“国九条”指出“大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量”，2024年4月召开的中共中央政治局会议进一步提出“要积极发展风险投资，壮大耐心资本”。在资本市场上，创业投资基金、私募股权投资基金、并购基金（以下按习惯简称VC/PE）以及作为其重要资金来源的社保基金、保险资金、养老金等基金的投资周期长，注重长期价值，对市场短期波动的承受度高，具备耐心资本的属性。

责任编辑：张帆 | 版面编辑：王影

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