8月社融：实体经济融资需求仍偏弱

　　8月新增社融主要由政府债与票据融资拉动，而企业和居民贷款均同比少增，显示实体经济融资需求仍偏弱。简单测算显示，8月M1、M2、社融余额分别偏离趋势8.8%、3.1%、1.4%，较7月的8.2%、2.9%、1.3%仅小幅扩大，显示金融“挤水分”的影响有所下降。而8月M1同比降幅从7月的6.6%走阔至7.3%（彭博一致预期-6.7%），部分反映企业盈利待改善，以及高频数据显示地产需求边际走弱等因素拖累。8月M2同比增速持平于7月的6.3%，小幅高于彭博一致预期的6.2%，部分受非银存款同比大幅多增的提振。