发力关键一年：2026年财政货币政策展望

2025年12月03日 14:15

: 赵伟
赵伟，申万宏源证券首席经济学家。中国首席经济学家论坛理事、中国证券业协会首席经济学家委员会委员、中国保险资管协会 ”IAMAC资管百人“专家库专家、北外滩国际金融学会理事，国家会计学院CPA创新发展研究中心特邀理事、学术顾问等。复旦大学、浙江大学、中国人民大学专硕校外导师，中国农业大学客座研究员、专硕导师。新财富最佳分析师、水晶球最佳分析师、金牛奖最具价值首席分析师等。代表性著作《转型之机》、《蜕变·新生》等。

2026年财政政策预计延续积极基调，优化结构并深化改革；货币政策或延续适度宽松，强化结构与协同

原图 2025年财政融资规模创历史新高，占GDP比重显著提升。图：IC photo

2025年政策回顾：积极财政与宽松货币的协同发力

　　1.财政政策：力度空前的“更加积极”之年

　　2025年财政融资规模创历史新高，占GDP比重显著提升。一般公共预算赤字规模达56，600亿元，较2024年增加16，000亿元，赤字率首次达到4%。配合特别国债与再融资等化债措施，广义财政融资规模创下新高，占GDP比重突破10%。其中，政府性基金预算包含1.8万亿元特别国债和4.4万亿元新增专项债额度。此外，四季度新增5，000亿元地方政府结存限额，叠加原属2025年安排的2万亿元专项债化债计划，全年政府债净融资合计达14.36万亿元，占GDP比例预计为10.2%，均为历史最高水平。

责任编辑：张帆 | 版面编辑：许金玲

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