徐高：达利欧的国家债务认知错在哪里

对一个国家而言，债务的真正约束在国家的生产能力——产能过剩、内需不足的国家债务可持续，而产能不足、内需过剩的国家债务不可持续

2025年07月24 14:36

徐高：关税战的深层逻辑

面对特朗普政府的关税压力，中国必须保持经济稳定，而事实上中国拥有较大的政策空间来维护经济增长的稳定

2025年06月17 15:26

美元、贸易逆差和全球化逆流：深度理解美国关税战的逻辑和影响

中国经济对外需的依赖源于内需不足这一失衡经济结构。如果外需的压力能够让中国克服经济发展的惯性，切实推进收入分配结构的优化，实现消费转型，则外部压力反而能成为经济转型的契机

2025年05月08 15:35

徐高：政府收入应积极还付于民

政府不把收入还之于民，自身也不积极花钱，整个国民经济就会因此循环不畅，陷入一种长期有效需求不足的状态

2024年11月15 10:45

稳定市场的强心针

超预期的宽松政策会比较明显地提振资本市场的情绪，但是否能够带动实体经济增长企稳，还需观察接下来财政政策的走势

2024年09月30 10:55

刺激政策的是非之辩

刺激经济不是“饮鸩止渴”，而是经济结构失衡前提下稳定经济的必要之策。不能将这种技术性的、需视情况而灵活使用的手段，与长期要坚持的大政方针对立起来。否则会画地为牢，自我设限，人为加大政府调控经济运行的难度

2024年08月19 15:00

稳增长的政策选项

当前下行压力来自于内循环而非外循环。关键堵点是房地产企业信用风险高企所导致的地产销售疲弱。此时，货币政策带动实体经济需求的能力有限

2024年07月22 10:12

中国经济上中下策，要避免滑入不利局面

当前中国经济虽然面临下行压力，但政策的回旋余地仍然很大，未来需要坚决避免走向“下策”，而用“中策”来争取时间，最终用“上策”来化解中国的经济结构问题

2024年03月28 18:29

既然那么“不准”，为什么还要做经济预测

经济预测的准确度看上去如此之低，甚至有些时候看起来还会误导，为什么经济学家以及市场分析师们还乐此不疲呢？换个问法：准确度如此之低的经济预测，它的意义何在？

2024年01月16 13:50

张五常的通胀建议与“五常之问”

中国通胀偏低只是表象，如果货币政策传导路径仍然阻塞，就算央行降准降息放松货币，通胀恐怕连2%都很难够得着，就更别提6%了

2023年12月18 11:33

“先立后破”重在“慎破”

重提“先立后破”，纠偏中国新旧增长动能转换中政策过度压制旧动能，侵蚀经济增长基本盘的倾向，中国经济回升向好态势才能巩固，社会预期才能改善

2023年12月11 09:59

稳增长需要先稳政策预期

当前如果因为今年全年5%的GDP增长目标似乎可以达成，就降低稳增长政策的力度，好不容易形成的经济向好趋势很可能戛然而止

2023年10月23 10:30

从汽车和地产看经济增长引擎

在稳定存量增长引擎方面，过去几年出现了较大的问题，主要矛盾在于地产投资收缩与开发商信用风险上升

2023年10月19 10:52

理解中国地方债问题的三个维度

考虑到地方债在促进中国经济增长方面发挥的重要作用，以及中国“单一制”政体下的央地关系，一揽子化债方案的较好方式是，中央政府发国债置换国债口径之外的其他地方政府债务

2023年10月08 15:43

增长短期触底，地产困局未解

在地产供给瓶颈大幅收紧，且2021年启动的“集中供地”政策已推高大城市地价的时候，地产需求面的放松政策越来越会让房价成为一个问题

2023年09月18 10:45

内需不足是个收入分配问题

没有看到内需不足背后的收入分配约束，在没有增加消费者收入的情况下试图刺激消费，在还需要投资创造需求的时候打压投资，是内需不足问题日益恶化的主要原因

2023年08月29 15:15

中国经济的短期压力和长期出路

分析中国经济不得不考虑一个前提条件——长期消费不足。在此基础上，经济的前景有四种可能，中国有三种对策

2023年08月15 11:03

破立之间的经济压力

只有停止人为的“破”，守住中国经济的存量，同时促进“立”，培育更多的新增长点，中国经济才能实现高质量发展之要求

2023年07月18 13:08

推进消费转型需要“全民国企持股计划”

中国消费不足，是因为缺乏这样的市场化机制——依据消费者的时间偏好以及投资回报率，动态地在居民与企业两大部门之间最优分配国民总收入

2023年07月10 13:22

需要纠偏对中国债务的认知

缺乏宏观思维，忽略中国经济的宏观背景，以及这种背景产生的原因，仅凭微观逻辑而就债务谈债务，很容易形成对债务的偏颇认知，进而影响到政策

2023年06月28 15:32